Факторы определенности действий ФРС в будущем и вероятность «мягкой» посадки экономики США поддерживают рынки (ожидаем продолжения ослабления курса доллара)

Инвесторы с огромным напряжением ожидали публикации протокола майского заседания ФРС по денежно-кредитной политике, надеясь для себя понять, что будет делать регулятор в отношении курса процентных ставок в ближайшем обозримом будущем.

Так что все-таки такого важного сообщил рынкам представленный накануне протокол?

Выделим два важных аспекта, которые, на наш взгляд, будут влиять непосредственно на динамику активов по всему спектру финансового рынка. Первый фактор – это определенность, которая все последнее время отсутствовала, вызывая чудовищные и подчас даже нелогичные движения на рынках. А ведь определенность развития событий иногда играет даже большую роль, чем опубликованные какие-то, пусть даже важные, данные экономической статистики. Так вот – протокол показал, что по крайней мере на двух ближайших заседаниях ставки будут подниматься на 0.50%, а дальше ЦБ будет уже снова оценивать необходимость продолжения этого процесса.

Если же оценивать степень падения рынков, то она, похоже, уже учитывает суммарное повышение ключевой процентной ставки на 1.0%, до 2.00%, с нынешнего уровня в 1.00%. Это значит, что продолжение спроса на трежерис приведет к ослаблению курса доллара и, как следствие, к росту цен на те активы, которые торгуются на американскую валюту. В этом случае стоит ожидать повышения цен на сырую нефть, золото, и другие товарные активы.

Второй важный по значимости момент – значительная уверенность ФРС в том, что экономика страны не испытает жесткую посадку, что она будет мягкая, при этом экономический рост будет сохраняться, пусть и не столь значительный. Если прогноз регулятора окажется верным и представленные сегодня данные ВВП за 1-ый квартал в США покажут некоторое восстановление со значения в -1.4% до -1.3% или даже немного выше, это будет пусть с некоторой осторожностью, но все-таки подтверждать тезис банка, его уверенные надежды. В этом случае можно будет наблюдать ослабление распродаж на рынке акций в США и, возможно, даже некоторый заметный отскок вверх фондовых индексов.

В этом случае не будет наблюдаться окончательный переход в медвежью фазу индекса широкого рынка S&P 500, а значит, на рынке могут проявиться первые робкие надежды на окончание негативной динамики и старт разворота, переходящий в общую бычью тенденцию.

Что касается поведения курса доллара – при таком варианте развития событий можно будет наблюдать стабилизацию долларового индекса ICE, а затем его откат вниз уже на волне процессов повышения ставок в ЕЦБ и в других мировых центральных банках, где будет осуществляться механизм сокращения разрыва в процентных ставках с Федрезервом и, как следствие, рост валют по отношению к доллару, которые эмитируют эти банки.

Фондовая Европа укрепляется на фоне позитива на биржах США

На торгах в четверг ключевые биржевые индексы Европы демонстрируют умеренный рост вслед за увеличением фондовых рынков США.

Так, к моменту написания материала сводный индекс ведущих компаний Европы STOXX Europe 600 подрос на 0,2% – до 435,18 пункта. За минувшую неделю этот показатель потерял 0,6% из-за опасений инвесторов по поводу перспектив роста экономики в условиях повышающейся инфляции, ужесточения денежно-кредитной политики крупнейшими центробанками мира, напряженной геополитической обстановки на востоке Европы, а также масштабных ограничительных мер в Китае.

Главными фаворитами среди компонентов STOXX Europe 600 к обеду четверга стали ценные бумаги британской инвестиционной компании Intermediate Capital Group PLC, которые взлетели на фоне публикации ее сильного годового отчета.

Котировки британского бренда одежды Ted Baker PLC также уверенно прибавляют в цене, благодаря сообщению о сокращении доналогового убытка в текущем финансовом году.

Рыночная капитализация британской химической компании Johnson Matthey PLC, наоборот, эффектно проседает из-за публикации слабого прогноза на будущий год.

Французский CAC 40 набрал 0,56%, немецкий DAX увеличился на 0,5%, а британский FTSE 100 – на 0,11%.

В центре внимания европейских инвесторов сегодня – уверенная позитивная динамика бирж США. Главной причиной для роста американского фондового рынка в среду стало постепенное снижение беспокойства трейдеров относительно перспектив резкого ужесточения денежно-кредитной политики Федрезервом США.

Накануне был опубликован протокол майского заседания Федеральной резервной системы США, состоявшегося 3-4 мая. Согласно обнародованному документу, большинство руководителей Федрезерва высказались за повышение процентной ставки по итогам нескольких ближайших встреч на 50 базисных пунктов.

После этой новости американский фондовый рынок облегченно выдохнул, так как многие из его участников опасались более ощутимого увеличения учетной ставки.

Итоги торгов накануне

На закрытии торговой сессии в среду европейские фондовые индикаторы продемонстрировали увеличение и отчасти восстановились после резкого падения накануне на фоне сильной статистики по ведущим государствам еврорегиона.

В результате сводный индекс ведущих компаний Европы STOXX Europe 600 вырос на 0,63% – до 434,31 пункта. Днем ранее этот показатель упал на 1,1%.

Список подъема среди компонентов STOXX Europe 600 накануне возглавили ценные бумаги австрийской генерирующей компании Verbund AG, которые за сутки взлетели на 9,4%.

Главными аутсайдерами здесь оказались акции горнодобывающей компании BHP Group (-10,5%), упавшие на фоне закрытия реестра акционеров, и британского ритейлера спортивных товаров JD Sports (-6%).

Французский CAC 40 набрал 0,73%, немецкий DAX увеличился на 0,63%, а британский FTSE 100 – на 0,51%.

Стоимость ценных бумаг французской нефтегазовой компании TotalEnergies SE выросла по итогам торгов накануне на 2,9%. Менеджмент компании объявил о покупке 50% акций американской Clearway, работающей в сфере возобновляемых источников энергии.

Котировки британского ритейлера Marks & Spencer Group Plc увеличились накануне на 4,8%, благодаря сильной квартальной отчетности компании.

Рыночная капитализация швейцарского сырьевого трейдера Glencore Plc выросла на 0,3%.

Ощутимую поддержку фондовым индикаторам Европы накануне оказали неожиданно позитивные статистические данные из Германии. Согласно последней информации, в текущем месяце показатель делового климата (индекс доверия немецких предпринимателей к экономике) там вырос до 93 пунктов с апрельских в 91,8 пункта, несмотря на опасения по поводу перманентного роста уровня инфляции и вооруженный российско-украинский конфликт. При этом эксперты прогнозировали падение индекса до 91,4 пункта.

Тем временем, согласно окончательной оценке экономистов, в первом квартале валовой внутренний продукт страны вырос в годовом выражении на 4%.

Также инвесторы обратили внимание и на статистику индекса доверия потребителей к немецкой экономике, который увеличился до минус 26 пунктов с пересмотренного значения текущего месяца в минус 26,6 пункта.