Здравствуй, инфляция, топливо для доллара! Ракетный взлет USD

Долгожданный отчет по потребительской инфляции в США спровоцировал стремительный подъем «американца». Впечатляющие макроданные оказались сродни ракетному топливу для гринбека, который воспользовался ситуацией.

Вечером в среду, 10 ноября, стало известно, что инфляция в Соединенных Штатах ускорилась до максимума за 31 год. По предварительным прогнозам, рост годовой инфляции в стране ожидался на 5,8%, а за октябрь – на 0,6%. Однако потребительские цены в США преподнесли сюрприз: в годовом выражении они резко взлетели – до 6,2%, а за октябрь – на 0,9%. В итоге индекс потребительских цен (CPI) в США продемонстрировал рекордный рост по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Аналитики обратили внимание на значительное повышение базового CPI (на 4,6%), в который не входит стоимость продуктов питания и энергоносителей. В сентябре данный показатель равнялся 4%. Эксперты ожидали роста общего CPI в пределах 5,9%, а базового – на 4,3%. Однако оба индикатора продемонстрировали ракетный взлет. Это наиболее значительный годовой подъем инфляции за 31 год, подчеркивают экономисты.

Напомним, что целевой уровень инфляции, определенный Федрезервом, не превышает 2%. Однако текущей инфляции далеко до него. Это вызывает опасения инвесторов, которых беспокоит не только подъем ставки в 2022 году, но и конкретные сроки и масштабы этого повышения.

Американская валюта извлекла выгоду из сложившейся ситуации. Гринбек стремительно поднялся на инфляционной волне и сейчас старается удержаться на ее гребне. Главной причиной укрепления USD эксперты считают повышение рыночных ставок. Цепочка событий здесь следующая: шокирующие отчеты по инфляции спровоцировали рост доходности трежерис и способствовали дальнейшему расширению спредов между госбондами США и Германии. Дополнительным фактором в этом вопросе стали недавние заявления ЕЦБ о нецелесообразности подъема ставок. Расхождение риторики ЕЦБ И ФРС привело к расширению спредов гособлигаций, оказав существенную поддержку гринбеку.

Европейская валюта, в отличие от американской, сдала свои позиции. Однако «европеец» стремится наверстать упущенное, хотя в ближайшее время ему будет трудно обойти соперника по тандему. Утром в четверг, 11 ноября, пара EUR/USD торговалась по 1,1477, покинув прежний диапазон 1,1500–1,1550.

По мнению аналитиков, проблемы, связанные с ускорением инфляции в США, расшатывают национальную экономику и USD. Ситуация накаляется, поскольку экономические трудности, спровоцированные волной COVID-19, в особенности вариантом Delta, остаются в силе. Эксперты обращают внимание на длительные проблемы с поставками товаров. Пандемия поставила с ног на голову глобальные рынки труда, вызвав тотальную нехватку рабочих рук. Это негативно повлияло на производственные процессы и замедление общемировых перевозок. Поддерживающие выплаты в виде триллионов долларов, поступившие от правительств, стимулировали спрос на товары. Это привело к перегрузке цепочек поставок и спровоцировало дополнительные проблемы в мировой экономике.

Несмотря на уверения ФРС о «временном характере инфляции», ситуация усугубляется, а рынок все меньше верит сказанному. При этом предпосылки для дальнейшего роста гринбека сохраняются. Поддержку американской валюте оказывает сокращение программы скупки активов, запущенное Федрезервом. По мнению специалистов, это первый шаг на пути к подъему ставок.

Дамоклов меч инфляции и последствий Brexit висит над фунтом

Британская валюта находится в сложной ситуации: она стремится минимизировать негативные последствия Brexit и устоять под гнетом инфляции. Оказавшись между двух огней, фунт старается «сохранить лицо».

Вечером в среду, 10 ноября, стерлинг заметно просел на фоне отдаленных последствий Brexit. Напомним, что выход Великобритании из ЕС состоялся в минувшем году. Однако стороны до сих пор не пришли к компромиссу по поводу торгового соглашения по Северной Ирландии. После выхода из Евросоюза Великобритания отложила реализацию ряда пограничных проверок между Северной Ирландией, входящей в ее состав, и Ирландией, членом ЕС. Это внесло дополнительный дисбаланс в британскую экономику, которая испытывает давление от нехватки водителей и проблем с грузоперевозками, спровоцированных пандемией COVID-19.

Негативное влияние на динамику фунта оказали заявления ирландского правительства, которое опасается некорректных действий со стороны британских властей. В Ирландии считают, что Соединенное Королевство может применить чрезвычайные меры в одностороннем порядке. Реализация такого сценария поставит под угрозу отношения с Дублином, Евросоюзом и США. Потенциальные разногласия между Великобританией и ЕС спровоцируют серьезные сбои в торговле, подчеркнули в ирландском правительстве.

В четверг, 11 ноября, стерлинг немного снизился, упав до нового 11-месячного минимума в 1,3393. В данный момент в паре GBP/USD реализуется «медвежий» сценарий, возникший после пробоя отметки 1,3545. В ближайшее время в тандеме сохранится понижательный тренд, полагают эксперты. Утром в четверг пара GBP/USD находилась вблизи 1,3411, стараясь удержать завоеванные позиции.

По мнению валютных стратегов банка ING, в краткосрочной перспективе возрастает риск падения фунта. Этому способствует напряженная геополитическая обстановка. Если Великобритания в одностороннем порядке приостановит реализацию некоторых пунктов договора по Северной Ирландии, то взаимовыгодная торговля окажется под вопросом.

Дополнительным фактором давления на GBP являются инфляционные ожидания и связанный с ними потенциальный подъем ставок. В фокусе внимания рынков – новые данные по ВВП Великобритании, публикация которых ожидается сегодня, 11 ноября. По предварительным данным Национального статистического бюро страны (ONS), ВВП Великобритании увеличился на 6,8% в годовом исчислении, а в квартальном – на 1,5%. Согласно оценкам ONS, в сентябре промышленное производство в стране выросло на 0,2% в месячном выражении, а в годовом – на 3,1%.

В ING считают, что текущие макроэкономические отчеты помогут сориентироваться в сроках первого и последующего повышений ставок со стороны Банка Англии. Напомним, что на ноябрьском заседании, где обсуждались вопросы ДКП, регулятор сохранил процентную ставку на прежнем уровне (0,1%). При этом Банк Англии допустил возможность ее подъема в краткосрочной перспективе. Участники рынка склоняются к повышению ставки в декабре 2021 года, однако неопределенность в этом вопросе по-прежнему сохраняется. По мнению экономистов, во втором квартале 2022 года Банк Англии поднимет ключевую ставку до 0,5%, а когда инфляция достигнет пика, возьмет паузу.

Несмотря на текущие трудности, аналитики рассчитывают на подъем фунта в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования. Напомним, что после заседания Банка Англии стерлинг упал до пятинедельного минимума. В настоящее время GBP находится в плачевном состоянии, которое необходимо переломить. Эксперты обращают внимание на потенциал роста британской валюты в ближайшие месяцы.