Ключевой рубеж для пары EUR/USD – отметка 1,1600. Инвесторы не нуждаются в долларе-убежище?

Относительно спокойное начало недели для гринбека может оказаться обманчивым. Нейтралитет USD по отношению к EUR рискует нарушиться в любой момент, полагают аналитики.

Уверенному росту американской валюты на прошедшей неделе способствовали заявления Джерома Пауэлла, главы ФРС, о сворачивании программ количественного смягчения (QE) в ближайшее время. При этом перенос прогнозируемых сроков подъема ставки в 2022 году оказался сюрпризом для рынков. Напомним, что представители регулятора уверены, что до конца 2023 года возможны четыре раунда ужесточения монетарной политики. Реакцией рынка на эти заявления стали рост USD и доходностей гособлигаций США.

По мнению аналитиков, наращивая свой потенциал, гринбек готовится к агрессивной политике Федрезерва. Многие специалисты считают текущий месяц самым сложным для глобального фондового рынка. В октябре основной удар обычно приходится на пару EUR/USD, которая заметно проседает. В сложившейся ситуации «американец» старается сохранить равновесие, оставаясь в нейтральной зоне. Утром в понедельник, 4 октября, пара EUR/USD торговалась по 1,1614, стараясь выйти за рамки текущего диапазона.

В конце минувшей недели для классического тандема отметка 1,1600 стала камнем преткновения. В прошлую пятницу, 1 октября, пара EUR/USD стремилась преодолеть притяжение нисходящего тренда, поднимаясь с 1,1590 до 1,1606. К настоящему моменту эти попытки увенчались успехом.

Положительным изменениям в тандеме способствовало удорожание гринбека, который вырос на фоне достаточно сильных макроданных по американской экономике. Напомним, что промышленный индекс ISM США за август увеличился до 61,1 с прежних 59,9, а индекс цен личного потребления (PCE) за аналогичный период – с 4,2% до 4,3% год к году. При этом базовый индекс PCE, на который в основном ориентируется ФРС, ожидаемо остался вблизи 3,6% год к году. Эти данные оказались нейтральными для гринбека, подчеркивают эксперты.

На фоне восстановления глобальной экономики американская валюта может растерять свои преимущества как валюта-убежище. Многие инвесторы отдают предпочтение другим активам, в итоге доллару не с чего расти. Специалисты опасаются, что USD лишится подпитки на фоне продления сверхмягкой политики Федрезерва. При этом рынок противится изменениям в денежно-кредитной политике (ДКП) ФРС. По наблюдениям экспертов, аналогичная ситуация произошла три года назад, когда регулятор поднял процентные ставки. Центробанкам приходится повышать их в связи с ростом инфляции, что делает выгодными сделки carry trade, но подтачивает позиции доллара.

Усиление гринбека и рост доходности госбондов США негативно влияют на состояние фондового рынка. В сложившейся ситуации вопрос ужесточения ДКП становится ключевым. При этом полным ходом идет восстановление мировой экономики, из-за чего необходимость в валюте-убежище, в первую очередь в USD, теряет актуальность.

Хорошая новость для инвесторов в золото!

Риск стагфляции снова увеличился потому, что надвигающийся энергетический кризис усиливает старые опасения относительно инфляции. По мнению аналитиков, это хорошая новость для золота, которое на этой неделе показало, что существует сильный покупательский интерес ниже уровня 1750 долларов за унцию.
После падения в середине недели до 1720 долларов за унцию, золото быстро восстановилось в пятницу до 1760 долларов.

Первоначальное давление на золото возникло, когда рынки готовились к сужению Федеральной резервной системы в ноябре. Это привело к росту доходности казначейских облигаций США и доллара США.
Но рост цены на золото в конце недели показал, что игра с желтым металлом еще далека от завершения, поскольку возобновленные опасения по поводу стагфляции и новые перспективы выглядят весьма многообещающими для желтого металла.
По мнению содиректора Walsh Trading Шона Ласка, золото завершило неспокойную неделю с оптимистичным настроем. «Доллар США делает передышку, доходность облигаций снова падает. Но будет еще одно инфляционное давление. Есть много проблем с цепочкой поставок».
На текущей неделе так же продолжатся дебаты о потолке долга. Несмотря на то что в четверг на федеральном уровне правительство США избежало частичного закрытия, когда Сенат и Палата представителей приняли закон о сохранении финансирования правительства до 3 декабря, крайний срок по умолчанию 18 октября все еще оказывает давление на рынки.
Рост доходности казначейских облигаций США и рост доллара США были главными препятствиями для золота. И несмотря на то, что на прошлой неделе правительство США не остановило работу, угроза дефолта все еще существует, поскольку жаркие дебаты о потолке долга продолжаются.