Инфляция PCE умеренно выросла в июне Russell 2000, S&P Small Cap 600 растут четвертый день за пять. Deckers, Baker Hughes, Norfolk Southern поднимаются после публикации результатов. Индексы выросли в пятницу: Dow на 1,64%, S&P на 1,11%, Nasdaq на 1,03%. Индексы на этой неделе: Dow вырос на 0,8%, S&P снизился на 0,8%, Nasdaq снизился на 2,1%.

В пятницу основные индексы Уолл-стрит закрылись в плюсе, так как инвесторы вновь обратили внимание на крупные технологические компании. Это произошло после масштабных распродаж в начале недели, а позитивные данные по инфляции усилили уверенность в том, что Федеральная резервная система вскоре может начать снижать процентные ставки.

Хотя индексы S&P 500 (.SPX) и Nasdaq Composite (.IXIC) показали рост, они не смогли полностью восстановить потери, понесенные на двух предыдущих сессиях. Оба индекса завершили неделю с падением, что стало второй подряд неделей снижения.

Индекс Dow-Jones (.DJI) завершил неделю в плюсе, чему способствовал рост акций промышленного конгломерата 3M (MMM.N). Акции компании подскочили на 23%, показав самый большой дневной процентный прирост за десятилетия, после того как компания повысила нижнюю границу своего годового скорректированного прогноза прибыли.

Инвесторы, напуганные недавней нестабильностью, готовятся к отчетам крупнейших технологических компаний, заседанию Федеральной резервной системы и данным по занятости, которые будут внимательно отслеживаться на следующей неделе. Эти события могут определить краткосрочную траекторию американских акций после периода сильных колебаний.

Многомесячный рост акций крупных технологических компаний остановился во второй половине июля, что привело к распродаже. В результате индексы S&P 500 и Nasdaq Composite показали самые большие однодневные потери с 2022 года в среду, после разочаровывающих отчетов о доходах Tesla (TSLA.O) и материнской компании Google, Alphabet (GOOGL.O).

В пятницу акции пяти из семи представителей так называемой «Великолепной семерки» продемонстрировали рост на 2,7%. Исключением стали Tesla (TSLA.O) и Alphabet (GOOGL.O), чьи слабые финансовые результаты в среду вызвали масштабные распродажи на рынке. Обе компании потеряли 0,2%, причем акции Alphabet достигли самого низкого уровня закрытия с 2 мая.

Публикация новых отчетов о доходах «Великолепной семерки» на следующей неделе может существенно повлиять на ближайшие перспективы рынка, так как именно эти результаты будут определять его дальнейшее направление.

«То, что мы увидим от Apple, Microsoft и Amazon.com на следующей неделе, действительно определит, продолжится ли текущая ротация акций и в каком направлении пойдет рынок», — отметил Грег Бутл, глава отдела стратегии по акциям и деривативам в США в BNP Paribas.

Ротация рынка подразумевает перемещение инвесторов из быстро растущих акций с высокими оценками в менее оцененные сектора, такие как акции компаний со средней и малой капитализацией.

Этот процесс, похоже, усилился в последние недели, поскольку индексы малой капитализации, такие как Russell 2000 (.RUT) и S&P Small Cap 600 (.SPCY), достигли своих четвертых максимумов закрытия за неделю.

Индекс Russell 2000 (.RUT) продемонстрировал третий еженедельный прирост подряд, что является лучшим трехнедельным результатом с августа 2022 года.

Эти малокапитализированные, экономически чувствительные компании получили поддержку в пятницу благодаря умеренному росту цен в США в июне, что подчеркнуло ослабление инфляции и потенциально создает возможность для ФРС начать смягчение денежно-кредитной политики уже в сентябре.

Согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании ФРС осталась неизменной на уровне около 88% после публикации данных по инфляции PCE. Трейдеры продолжают ожидать два снижения ставок к декабрю, как показывают данные LSEG.

«Мы действительно считаем, что стабильные экономические данные благоприятствуют расширению торговли», — заявил Адам Хеттс, глава глобального отдела мультиактивов Janus Henderson, отметив, что акции компаний малой капитализации превзошли индекс S&P 500 более чем на 10% за последний месяц.

Рост торговой активности также способствовал подъему циклических секторов экономики. В пятницу все 11 секторов индекса S&P 500 продемонстрировали рост, лидерами среди которых стали промышленный сектор (.SPLRCI) и сектор сырья (.SPLRCM).

В пятницу индекс S&P 500 (.SPX) вырос на 59,88 пункта, или 1,11%, до отметки 5459,10 пункта, а индекс Nasdaq Composite (.IXIC) поднялся на 176,16 пункта, или 1,03%, до уровня 17357,88. Промышленный индекс Dow Jones (.DJI) увеличился на 654,27 пункта, или 1,64%, до 40589,34.

За прошедшую неделю индекс Dow прибавил 0,75%, в то время как S&P 500 снизился на 0,82%, а Nasdaq упал на 2,08%.

Среди компаний, акции которых выросли благодаря положительным отчетам о доходах, были Deckers Outdoor (DECK.N), чьи акции подскочили на 6,3% после повышения прогнозов годовой прибыли, и нефтесервисная компания Baker Hughes (BKR.O), чьи акции увеличились на 5,8% после того, как компания превзошла прогнозы по прибыли во втором квартале.

Акции компании Norfolk Southern (NSC.N) выросли на 10,9%, что стало самым значительным однодневным приростом с марта 2020 года. Это произошло после того, как железнодорожный оператор объявил о квартальной прибыли, превысившей ожидания Уолл-стрит, благодаря устойчивым ценам на свои услуги.

В то же время, акции производителя медицинского оборудования Dexcom (DXCM.O) резко упали на 40,6% после снижения прогноза годовой выручки, что вызвало значительное разочарование среди инвесторов.

Объем торгов на американских биржах составил 10,92 миллиарда акций, что ниже среднего показателя за последние 20 торговых дней, составлявшего 11,61 миллиарда акций.

Несмотря на то, что индекс S&P 500 все еще находится всего на 5% ниже своего исторического максимума и вырос почти на 14% в этом году, некоторые инвесторы начинают опасаться, что Уолл-стрит может быть чрезмерно оптимистичной в отношении будущего роста прибыли. Это может сделать акции уязвимыми, если компании не оправдают ожиданий в ближайшие месяцы.

Инвесторы также с нетерпением ждут комментариев по итогам заседания Федеральной резервной системы в среду, чтобы понять, планируют ли чиновники снижать процентные ставки, чего ожидают многие участники рынка в сентябре. Данные по занятости, которые будут опубликованы в конце недели, включая ежемесячный отчет о состоянии рынка труда, могут дать более четкое представление о том, насколько серьезным становится спад на рынке труда.

Эти события могут существенно повлиять на дальнейшее направление движения рынка, и инвесторы будут внимательно следить за развитием ситуации, чтобы скорректировать свои стратегии и минимизировать риски.

«Это критический момент для рынков», — отметил Брайант ВанКронкхайт, старший портфельный менеджер Allspring. «Инвесторы начинают задумываться, почему они платят такие высокие цены за компании, связанные с ИИ, в то время как рынок беспокоится, что ФРС может упустить возможность мягкой посадки, что вызывает значительные колебания.»

Недавние недели демонстрируют тенденцию к переходу от ведущих технологических гигантов к секторам, которые долгое время оставались в тени, включая акции компаний с малой капитализацией и стоимостью, такие как финансовые организации.

Индекс стоимости Russell 1000 вырос более чем на 3% за последний месяц, в то время как индекс роста Russell 1000 упал почти на 3%. Индекс малой капитализации Russell 2000 поднялся почти на 9% за этот период, тогда как S&P 500 потерял более 1%.

В настоящее время рынки практически уверены, что ФРС начнет снижать процентные ставки на сентябрьском заседании, прогнозируя общее снижение на 66 базисных пунктов к концу года, согласно инструменту CME FedWatch.

Ожидаемые данные по занятости, которые выйдут в конце недели, могут изменить эти прогнозы. Если данные укажут на более быстрое замедление экономики, шансы на снижение ставок могут увеличиться. Напротив, если будет зафиксирован рост занятости, это может свидетельствовать о восстановлении экономики, что, в свою очередь, может повлиять на решения ФРС.